华顿投信/高收益债、新兴债终将多头再起! _申博太阳城官网

华顿投信/高收益债、新兴债终将多头再起!

2019-07-31
[导读 ] 近期美股藉由俄乌地缘政治议题与债务问题等利空进行回档修正,资金自美欧撤出,美短债殖利率飙升,导致利差交易暂歇,由于目前联準会仍以鸽派主导为主,短天期利率近日再次滑落,利差交易可望再次回温,高收益债及新……

近期美股藉由俄乌地缘政治议题与债务问题等利空进行回档修正,资金自美欧撤出,美短债殖利率飙升,导致利差交易暂歇,由于目前联準会仍以鸽派主导为主,短天期利率近日再次滑落,利差交易可望再次回温,高收益债及新兴债可望重拾多头格局。

资本集团研究团队表示,美国第二季经济成长率为4%,优于市场预期,预估美国今年全年度经济成长率可望突破3%,明年更有机会再创高。美国经济持续复甦持续主要理由有三:(1)政府财政赤字大幅缩减。根据国会预算办公室预测,美国今年预算赤字总额将自去年的6,800亿美元缩减至4,920亿美元。(2)企业营收动能增长。美国S&P500指数中已有92.4%企业公布第二季财报,包括金融、能源、健康护理的产业皆有过半企业EPS表现优于市场预期。(3)个人借贷消费再起。美国经济回温,首次申请失业救济的人数下降,消费者信心增加,个人消费逐渐复甦,根据研究公司SNL Financial的数据,消费者借贷(特别是学生贷款、汽车贷款和信用卡)的增长率也从一年前的3%上升至6%。显示美国经济可望持续强劲成长。

虽然美国升息可能性越来越大,推升债券殖利率,短线造成债市资本利损,投资人开始出脱高风险性资产,但资本集团研究团队表示,不论是QE退场或Fed升息,皆建立在美国经济维持成长的基础上,只要经济持续复甦,风险性资产多头趋势将不会改变。根据Bloomberg统计,观察历次Fed升息循环,皆有利于高收益债与新兴市场债,1986年-2007年间共有四次升息循环,若以高收益债和新兴债两大信用债券种来看,美银全球高收益债券指数、摩根大通新兴市场债券指数在四次升息循环中,平均都有近15%报酬率。而美国经济持续增长,市场预估,美股多头行情趋势仍未改变,长期回报甜美,虽然高收益债及新兴债近期短线作修正,但长期而言,风险属性强的券种表现仍是最佳,二种券种将可望重拾多头格局。建议投资人可趁短线修正期间,分批布局,任何修正都应视为极佳买点。 (参图一)

以华顿投信总代理之CI资本国际全球高益机会基金(本基金主要係投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金)来看,具有高收益债券、新兴市场债券之双轴心投资策略,近一半布局在新兴市场政府债、新兴市场公司债,可一手掌握双债的长线多头行情,又可灵活调配美元及新兴市场货币,享受货币升值与债券收益的双重报酬,所以在美股多头格局不变下,投资人择机布局本基金时,将可享受新兴市场、成熟市场之投资利基。(参图二)

华顿投信/高收益债、新兴债终将多头再起! 图/华顿投信

华顿投信/高收益债、新兴债终将多头再起! 图/华顿投信

免责声明:以上内容由各投资机构或媒体提供,纯属研究性质,仅作参考,使用者应明了其参考性,审慎考量本身之投资风险,使用者若依本资料投资发生损失须自行负责,联合新闻网对资料内容错误、更新延误不负任何责任。

上一篇: 下一篇: